传音上市代价:从闷声发财到四面遇敌 上市股价会重蹈小米覆辙?

时间:2019-10-24 07:18:03 访问:3776 次

国内的手机都知道有一个叫做非洲的天堂。

曾经低调的“非洲手机之王”传递了这条信息,并在一次尝试后最终公之于众。9月26日下午,上海证券交易所披露,深圳传音控股有限公司(以下简称“传音”)a股将于2019年9月30日在上海证券交易所科学创新委员会上市交易。根据川音ipo招股说明书,该公司的发行价为每股35.15元,募集资金为28.12亿元。

博彩协议中还有一个因素让传音寻求上市。根据招股说明书,元恪基金是2015年底进入的主要投资者。它共投资1.1亿美元认购公司13.2%的股权。公司还对公司业绩和上市事宜进行了博弈安排,要求川音在2021年前完成不低于5亿美元的首次公开募股(协议于提交材料之日终止)。

因此,早在2018年1月,它就试图借壳新界泵业上市,这并不奇怪。6月,新界泵业发出通知,称“由于交易各方未能就交易计划的重要条款达成协议,此次重组的计划被终止”,语音和后门传输失败。

电话的推出受到了广泛关注,因为它在非洲市场产品的市场份额中排名第一,但它保持低调。在非洲移动电话市场的受欢迎程度逐渐增加的时候,该行业正试图对电话有更多的了解。至于传音本身,在紧急上市成功后,它只会面临更多的挑战。

“声音传输在非洲建立了这么多年的核心原因是极高的性价比。”第一手机研究所所长孙燕标告诉时代金融。这家来自深圳的手机制造商,其英特尔、泰科和infinix是非洲市场上三个受欢迎的手机品牌。

高性价比已经成为许多手机公司成功的武器。例如,小米一再强调极端的性价比。然而,它可能在资本市场上不受青睐。去年7月9日,小米集团在香港证券交易所按响了门铃,比开市时的发行价低了2.35%。从那以后,它一路下跌。截至新闻稿发布时,小米的股价为8.89港元,较峰值下跌近一半。

传音的推出会重复小米降价一半的老做法吗?

成功的秘密

“目前,智能手机在非洲的主流价格是60美元(约420元),”孙燕标告诉时代财经,这也是英特尔品牌的定位。价格从10多美元到100美元不等。2018年,传输语音的智能手机数量将达到3406万部。销量为15,478,775,600元,智能手机平均售价为454元。

Tecno是另外两种传输声音的手机,为中产阶级和商业人士服务,价格高达400美元。Infinix专注于年轻人,定位在80至300美元的价格范围内。可以说,声音传播以完整的价格范围和品牌定位征服了非洲市场。

根据其招股说明书,川音2018年的智能手机毛利率为20.59%。但是小米只有3.45%。这为语音传输提供了更大的价格调整空间,“最佳性价比”。当对手调整低价时,语音传输也将采取压低价格的策略,而不考虑成本。”孙燕彪说道。

语音传输的创始人朱赵江在非洲担任波导手机副总经理近10年。现在,波导手机不见了,逃离波导的朱赵江已经完全抛弃了国内市场,从尼日利亚开始开拓新的市场,成为非洲各国手机销售的冠军。根据idc的统计,2018年,尹川在非洲拥有48.71%的市场份额,排名第一。因此,它在业内被称为“非洲之王”。

据时代金融报道,本地化使得电话在非洲相当有竞争力。例如,我们开发了个性化应用技术,如黑色皮肤彩色摄像技术、夜间照片捕捉技术和黑脸识别解锁功能,以及适用于多用户手部出汗的防汗usb端口。

遭遇围剿

以非洲、印度、中东、孟加拉国和印度尼西亚为代表的主要新兴市场的出货量和数量增长速度超过了世界平均水平。

据idc统计,2018年上述国家手机总出货量为7.06亿部,出货量达到674.03亿美元。2011年至2018年,全球出货量和出货量的年均复合增长率分别为5.70%和8.95%,高于全球出货量和出货量的年均复合增长率1.42%和7.16%。

这吸引了许多手机公司来到这个新兴市场。“非洲是一个未来水平为10亿英镑的市场。对于手机制造商来说,要发展海外业务,他们必须进入非洲市场。”孙燕标告诉时代金融。

尼日利亚拥有2亿人口、国内生产总值和人均收入,在非洲排名第三,是非洲最大的手机市场。占领尼日利亚意味着非洲的成功。2006年,尼日利亚是川音开发的第一个市场。

因此,川音首先遇到了尼日利亚当地手机公司的挑战。小米、华为、oppo等国内手机都加入了尼日利亚市场的竞争。这与非洲的语音传输策略完全相同。

不同档位的产品或同一系统中不同位置的品牌涵盖所有价格范围,从而涵盖更多购买力。例如华为和华为系统中的荣耀,oppo的定位是中高端R系列和低价A系列、小米专业版和红米系列。

在非洲市场,低价手机被广泛使用。如果小米进入非洲,它主要销售红曲。同时,小米的口号是“极致性价比”。其智能手机2018年的毛利率仅为3.45%。根据其招股说明书,川音2018年的智能手机毛利率为20.59%。

渠道分销是语音传输的主要销售模式。分销商从公司购买手机和其他产品后,通常会通过下级分销商或自己的终端商店向最终用户销售产品。同时,经销商从公司订货主要以交货前付款的形式,主要是小批量和多批次。

在社会渠道主导的市场中,语音传输表现良好,但在运营商控制的市场中,语音传输的销售模式并不占主导地位。华为作为一家通信制造商已经在非洲扎根多年,在不同国家拥有许多运营商渠道。它销售超过160-180美元的手机。以南非为例。典型的经营者控制着市场。华为与沃达丰合作销售手机。

川音也在建造自己的护城河。作为odm制造商(委托制造商),川音还建立了数字配件品牌oraimo,销售智能手镯、耳机、手机配件等。在非洲。此外,还有家用电器品牌syinix,销售电视机、冰箱、空调等家用电器,以及售后服务品牌carlcare。然而,这种模式对于小米屋(Xiaomi House)等国内手机制造商来说并不陌生。

过去三年,川音的研发支出约占运营收入的3%,接近小米2018年研发收入的3.3%。2018年,语音传输的研发成本为7.1亿元,略高于7亿元的宣传成本。很难说语音传输是一个面向研发的企业。相比之下,华为2018年的研发投资占11.9%。在未来的长期竞争中,如何保持技术领先尚待考验。

同时。Oppo主要在非洲销售约140美元的手机。当然,作为全球手机出货量最大的品牌,三星在2018年首次在非洲市场落后于传音,但这不应该被低估。

随着许多手机制造商共享市场,语音手机的手机收入增长率确实在放缓,从2017年的84%降至2018年的12%。竞争的影响是显而易见的。

根据扣除前的2018年净利润,川银股票发行后的市盈率为42.78倍,远高于苹果的18.68倍。值得一提的是,小米在香港上市前的市盈率高达91倍,但现在只有9.21倍。那么,在非洲市场充满竞争之后,它会表现得更好吗?(时代财经梁琪)

  • © Copyright 2018-2019 csciler.com 彬畔新闻网 Inc. All Rights Reserved.